در روزهای اخیر، نوسانات بازار تأثیرات قابل توجهی بر قیمت طلا گذاشته است که این موضوع توجه سرمایهگذاران را به خود جلب کرده است.
فهرست مطالب
تحلیل فاندامنتال طلا
بازار طلا این روزها بین چند نیروی متضاد گیر افتاده و همین موضوع باعث نوسان محدود قیمت طلا شده است. از یک طرف تنشهای ژئوپلیتیکی قیمت را بالا نگه میدارند و از طرف دیگر انتظارات پیرامون سیاست پولی آمریکا فشار نزولی وارد میکند.
چهار محرک اصلی این وضعیت را شکل دادهاند. تصمیم فدرال رزرو در نشست سپتامبر مهمترین کاتالیزور (محرک اصلی) کوتاهمدت است، بهطوریکه ابزار CME FedWatch نشان میدهد بازار حدود 87 درصد احتمال افزایش نرخ بهره را در نظر گرفته که اگر محقق شود میتواند برای قیمت طلا نامطلوب باشد. دادههای تورمی آمریکا از جمله CPI و PPI که این هفته منتشر میشوند، مسیر بعدی نرخ بهره را روشنتر خواهند کرد. تشدید تنشهای ایران و آمریکا در خلیج فارس هم عامل حمایتی مهمی برای طلا بهعنوان دارایی امن (safe haven) به شمار میرود. عبور قیمت نفت از سطح ۱۰۰ دلار در هر بشکه نیز نگرانیهای تورمی را دوباره زنده کرده است.
بر اساس تقویم اقتصادی، پیشبینی میشود Core CPI ماهانه ۰.۲ درصد و CPI عمومی ۰.۴ درصد رشد کند، در حالی که رقم قبلی فقط ۰.۱ درصد بود؛ این افزایش محتمل میتواند نگرانی تورمی را تشدید کند. از طرفی PPI هم با پیشبینی ۰.۴ درصد در برابر رقم قبلی صفر درصد، نشانهای از فشار قیمتی در سطح تولید است. ضعیف شدن دلار در کنار این دادهها، همزمان میتواند نوعی تعادل ناپایدار برای طلا ایجاد کند.
تحلیل تکنیکال قیمت طلا
قیمت اسپات طلا در حال حاضر حوالی ۴۳۴۷ دلار قرار دارد و دقیقاً نزدیک به سطح پیوت (نقطه محوری) بازار در حال نوسان است. این وضعیت نشان میدهد بازار هنوز جهت مشخصی انتخاب نکرده و منتظر محرکهای خبری بعدی است.
حمایت نزدیک در ۴۳۲۰ دلار قرار دارد و در صورت شکست آن، حمایت بعدی ۴۳۰۰ دلار و سپس ۴۲۸۰ دلار خواهد بود که یکی از پرتوجهترین سطوح حمایتی میان معاملهگران است. از سوی دیگر مقاومت اول در ۴۳۶۰ دلار دیده میشود و در صورت عبور از آن، مقاومت مهمتر ۴۴۰۰ دلار قرار دارد که پرتکرارترین سطح مقاومتی قیمت طلا در تحلیلهای منتشرشده است؛ مقاومتهای بالاتر هم در ۴۴۴۰ و ۴۴۸۰ دلار مشاهده میشوند.
از نظر ساختار قیمتی، نوسان محدود اطراف پیوت ۴۳۴۰ دلار نشاندهنده فشردگی (consolidation) قبل از یک حرکت بزرگتر است. تا زمانی که قیمت در محدوده بین حمایت ۴۳۲۰ و مقاومت ۴۳۶۰ دلار باقی بماند، میتوان انتظار داشت بازار در فاز انتظار بماند و منتظر شکست یکی از این دو مرز برای تعیین جهت بعدی باشد.
نبض بازار: معاملهگران چه میگویند؟
بررسی ۱۵ تحلیل منتشرشده نشان میدهد نسبت معاملهگران صعودی به نزولی اکنون ۵۳.۳ درصد به ۴۶.۷ درصد است که تقریباً برابری کامل را نشان میدهد. این عدد در مقایسه با هفته گذشته که ۷۵ درصد معاملهگران صعودی بودند، کاهش قابل توجهی معادل ۲۱.۷ واحد درصد داشته و نشان میدهد خوشبینی قبلی بازار بهشدت کم رنگ شده است.
از نظر سطوح قیمتی، ۶۱ درصد معاملهگران سطح ۴۴۰۰ دلار را بهعنوان مقاومت کلیدی معرفی کردهاند که آن را مهمترین سطح مورد توافق تبدیل میکند. همچنین ۴۴ درصد از آنها به حمایت ۴۲۸۰ دلار و مقاومت ۴۳۶۰ دلار اشاره کردهاند، در حالی که سطوح ۴۳۰۰ و ۴۳۲۰ دلار هر یک با ۳۹ درصد اشاره، در جایگاه بعدی اهمیت قرار دارند.
ترکیب تحلیل فاندامنتال و تکنیکال
وضعیت فعلی نشان میدهد بازار تکنیکالی دقیقاً منعکسکننده تردید فاندامنتالی است، چون قیمت روی پیوت ۴۳۴۰ دلار مانده تا ببیند دادههای تورمی فردا و تصمیم فدرال رزرو چه مسیری را رقم میزنند. اگر دادههای CPI بالاتر از انتظار باشند، احتمال دارد بازار به سمت مقاومت ۴۴۰۰ دلار حرکت کند چون نگرانی تورمی معمولاً از تقاضای طلا حمایت میکند. برعکس، اگر بازار تصمیم بگیرد که افزایش نرخ بهره قطعی است، ممکن است فشار فروش به سطوح حمایتی ۴۳۰۰ و ۴۲۸۰ دلار برسد.
سناریوهای احتمالی
در سناریوی صعودی، اگر قیمت بتواند از مقاومت ۴۳۶۰ و سپس ۴۴۰۰ دلار عبور کند، هدف بعدی ۴۴۴۰ و در ادامه ۴۴۸۰ دلار خواهد بود، بهخصوص اگر تنشهای ایران-آمریکا تشدید شوند. در سناریوی نزولی، شکست حمایت ۴۳۲۰ و ۴۳۰۰ دلار میتواند قیمت را به سمت ۴۲۸۰ و حتی ۴۲۴۰ دلار بکشاند، مخصوصاً اگر دادههای تورمی فردا ضعیفتر از انتظار باشند یا فدرال رزرو موضع سختگیرانهتری بگیرد. در سناریوی خنثی، قیمت احتمال دارد بین ۴۳۲۰ تا ۴۳۶۰ دلار نوسان کند تا زمانی که نتیجه نهایی نشست فدرال رزرو مشخص شود.
پیشبینی قیمت
با توجه به فشردگی فعلی قیمت اطراف پیوت، حداقل قیمت محتمل در کوتاهمدت حوالی ۴۲۸۰ دلار و محتملترین محدوده نوسان بین ۴۳۴۰ تا ۴۳۶۰ دلار است، در حالی که در صورت تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی حداکثر قیمت ممکن است تا ۴۴۴۰ دلار هم پیش برود.
نتیجهگیری
بازار طلا در وضعیتی از انتظار قرار دارد که نتیجه نهایی آن به دادههای تورمی فردا و تصمیم فدرال رزرو بستگی دارد. با توجه به کاهش قابل توجه خوشبینی معاملهگران نسبت به هفته گذشته، سناریوی خنثی با نوسان محدود در کوتاهمدت محتملتر به نظر میرسد تا زمانی که یکی از محرکهای فاندامنتال جهت واضحتری ایجاد کند.
توصیههای کاربردی برای معاملهگران
برای معاملهگرانی که به دنبال ورود در جهت شکست مقاومت هستند، نقطه ورود پیشنهادی ۴۳۵۵ دلار، حد ضرر ۴۳۱۵ دلار و هدف قیمتی اول ۴۴۰۰ دلار میتواند در نظر گرفته شود؛ با توجه به فاصله نسبتاً کوتاه بین ورود و هدف و نوسانپذیری فعلی بازار، رسیدن به این هدف احتمال دارد طی ۳ تا ۵ روز آینده اتفاق بیفتد. توصیه میشود حجم معامله به حدود ۲ تا ۳ درصد از کل سرمایه محدود شود تا ریسک ناشی از نوسانات غیرمنتظره کنترل شده باقی بماند.
معاملهگران باید انتشار دادههای CPI و Core CPI فردا و همچنین نتیجه نهایی نشست فدرال رزرو را از نزدیک پایش کنند، چون هرکدام میتواند بهسرعت جهت بازار را تغییر دهد. در صورت انتشار دادههای تورمی غیرمنتظره یا تصمیم غیرقابل پیشبینی فدرال رزرو، تنظیم مجدد حد ضرر و حتی خروج زودتر از معامله ممکن است ضروری باشد. در شرایط فعلی بازار، حفظ انضباط و پرهیز از تصمیمگیری هیجانی نسبت به هر رقم اهمیت بیشتری از پیشبینی دقیق جهت حرکت قیمت دارد.
بازار طلا و دلار در ایران
امروز شنبه ۲۱ شهریور ۱۴۰۵، دلار در بازار آزاد تهران حدود ۲۳۷,۹۰۰ تومان معامله میشود و هر گرم طلای ۱۸ عیار به ۲۴,۲۵۸,۰۰۰ تومان رسیده است. سکه تمام امامی نیز در محدوده ۲۴۰,۴۳۰,۰۰۰ تومان قیمتگذاری شده که نشان میدهد بازار داخلی همچنان تحت تأثیر روند صعودی هفتههای گذشته قرار دارد.
پیوند طلای داخلی با انس جهانی و دلار
قیمت طلای ۱۸ عیار در ایران حاصل ترکیب دو متغیر اصلی است؛ نرخ انس جهانی طلا که امروز حدود ۴,۳۴۷ دلار است و نرخ دلار آزاد که در محدوده ۲۳۷,۹۰۰ تومان قرار دارد. با توجه به اینکه انس جهانی همچنان در سطوح بالای تاریخی خود معامله میشود و دلار آزاد نیز روند صعودی داشته، هر دو عامل احتمال دارد فشار افزایشی همزمانی به طلای داخلی وارد کنند. این همجهتی میتواند دلیل اصلی نزدیک شدن قیمت طلای ۱۸ عیار به سطوح رکوردی باشد.
محرکهای دلار بازار آزاد
بر اساس اخبار داخلی، تشدید تنشهای منطقهای و درگیریهای میان ایالات متحده و جمهوری اسلامی از عوامل اصلی رشد پیاپی دلار در هفتههای اخیر بوده است. این نوع تنشها معمولاً تقاضای احتیاطی برای ارزهای خارجی را در بازار داخلی افزایش میدهد و میتواند به تسریع روند کاهش ارزش ریال منجر شود.
علاوه بر این، عوامل ساختاری مانند انتظارات تورمی بالا، رشد نقدینگی و محدودیتهای سیاست ارزی نیز همچنان زمینهساز نوسانات دلار در بازار آزاد هستند. تا زمانی که این عوامل بنیادی تغییر نکنند، احتمال دارد دلار حساسیت بالایی نسبت به اخبار سیاسی و منطقهای نشان دهد.
چشمانداز بازار داخلی
با توجه به ادامه تنشهای منطقهای و روند صعودی انس جهانی، احتمال دارد دلار آزاد و طلای داخلی در کوتاهمدت گرایش به سمت افزایش بیشتر داشته باشند. در عین حال، هرگونه کاهش تنشهای سیاسی یا افت انس جهانی میتواند این روند را کند یا حتی معکوس کند، بنابراین نوسانپذیری بالا در هر دو بازار محتمل به نظر میرسد.
