بازار طلا این روزها بین دو نیروی متضاد گیر افتاده است؛ از یک طرف نگرانیهای تورمی و کاهش ارزش دلار قیمت طلا را بالا میبرد، از طرف دیگر لحن هاوکیش، رئیس بانک مرکزی آمریکا فشار فروش را تشدید کرده است. نتیجه این کشمکش، افتی چشمگیر از قلههای نزدیک به ۴۷۰۰ دلار به محدوده کنونی بوده است.
فهرست مطالب
تحلیل فاندامنتال طلا
چهار محرک اصلی این هفته را شکل دادهاند. داده شاخص هزینههای مصرف شخصی (PCE) با رشد ۳.۷ درصدی نسبت به پیشبینی ۳.۶ درصدی کمی بالاتر از انتظار درآمد و شانس افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را تقویت کرد. سخنرانی هاوکیش کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در نشست جکسون هول احتمال افزایش نرخ در نشست سپتامبر را به نزدیک ۵۰ درصد رساند. دلار آمریکا هم با رشدی حدود ۰.۳ درصدی همراه شد که قیمت طلا را برای خریداران خارجی گرانتر کرده است. در کنار اینها، تحولات ژئوپلیتیکی مانند مذاکرات ایران و عمان درباره تنگه هرمز هنوز بهطور کامل تعیینتکلیف نشده و میتواند به یک محرک جانبی برای طلا تبدیل شود.
از نظر رقمی، افزایش احتمال افزایش نرخ از ۳۶ به ۳۸ درصد بعد از انتشار PCE و سپس جهش آن به نزدیک ۵۰ درصد بعد از جکسون هول، توضیح میدهد چرا طلا از نزدیک ۴۶۰۰ دلار به کف هفتگی ۴۵۶۰ دلار سقوط کرد. نکته قابل توجه اینکه نقره هم با افتی ۴.۵ درصدی به ۶۶ دلار همراه شده که نشان میدهد فروش در کل بازار فلزات گرانبها گسترده بوده، نه محدود به طلا. تحلیلگران TD اوراق بهادار هم هشدار دادهاند که رسیدن قیمت طلا به هدف ۵۳۵۰ دلاری هنوز زود است، چرا که افزایش قیمت نفت خام (برنت بالای ۸۸ دلار) میتواند نرخهای کوتاهمدت را هم بالا نگه دارد.
تحلیل تکنیکال قیمت طلا
با قیمت فعلی ۴۴۵۶ دلار، طلا در یک ناحیه حساس بین حمایت و پیوت (pivot) قرار گرفته و روند کوتاهمدت آن به شکل نزولی درآمده است. این افت پس از رد شدن از مقاومتهای بالای ۴۶۰۰ دلار رخ داده و بازار احتمال دارد در روزهای آینده هم زیر فشار بماند.
حمایت نزدیک در ۴۴۴۰ دلار قرار دارد که نزدیک به نیمی از تحلیلگران به آن اشاره کردهاند و در صورت شکست این سطح، حمایت بعدی ۴۴۰۰ دلار و سپس ۴۳۲۰ دلار خواهد بود. سطح ۴۴۶۰ دلار بهعنوان پیوت (pivot) عمل میکند که تعیینکننده جهت کوتاهمدت است؛ از سوی دیگر مقاومتهای ۴۴۸۰، ۴۵۲۰ و ۴۵۸۰ دلار موانع نزدیک هستند و مقاومتهای قویتر در ۴۶۰۰، ۴۶۴۰ و ۴۷۰۰ دلار قرار دارند. تراکم اینهمه مقاومت در فاصله نزدیک نشان میدهد بازگشت طلا به بالای ۴۶۰۰ دلار احتمال دارد با موانع پیدرپی همراه باشد.
با توجه به سرعت افت اخیر از قلههای سهماهه، شاخص قدرت نسبی (RSI) احتمال دارد وارد ناحیه اشباع فروش (oversold) شده یا نزدیک به آن باشد، که میتواند زمینه یک بازگشت موقت را فراهم کند. الگوی نزولی شکلگرفته پس از رد شدن از سطح ۴۷۰۰ دلار هم نشانهای از ضعف مومنتوم (momentum) صعودی است که تا شکسته نشدن پیوت ۴۴۶۰ دلار پابرجا خواهد ماند.
نبض بازار: معاملهگران چه میگویند؟
بررسی موقعیتهای منتشرشده معاملهگران نشان میدهد نسبت صعودی به نزولی حدود ۳۵.۷ درصد در برابر ۶۴.۳ درصد است، یعنی اکثریت روشنی از معاملهگران در حال حاضر دیدگاه نزولی دارند. این تمایل نزولی با روند افت اخیر قیمت همخوانی دارد و احتمال دارد ادامه ضعف در دادههای اقتصادی این نسبت را بیشتر هم بکند.
از نظر سطوح مورد توجه، حمایت ۴۴۴۰ دلار با اشاره ۴۷ درصد معاملهگران پرتکرارترین سطح است، و بعد از آن حمایت ۴۴۰۰ دلار و پیوت ۴۴۶۰ دلار هر کدام با ۳۵ درصد در رتبه بعدی قرار دارند. در سمت مقاومت، سطوح ۴۶۰۰، ۴۶۴۰ و ۴۷۰۰ دلار هر کدام با ۲۹ درصد از اشارههای معاملهگران، نشان میدهند بازار همچنان چشم به بازگشت احتمالی قیمت طلا به بالای این محدوده دارد.
ترکیب تحلیل فاندامنتال و تکنیکال
چشمانداز هاوکیش فدرال رزرو و افزایش احتمال نرخ بهره در سپتامبر دقیقاً همان چیزی است که فشار فروش تکنیکالی روی قیمت طلا را توضیح میدهد. تا زمانی که دادههای اقتصادی جدیدی منتشر نشود و با توجه به نبود رویداد پرتأثیر اقتصادی باقیمانده در این هفته، احتمال دارد قیمت در محدوده فعلی بین حمایت و پیوت نوسان کند.
سناریوهای احتمالی
در سناریوی صعودی، اگر قیمت طلا بتواند بالای پیوت ۴۴۶۰ دلار تثبیت شود و مقاومت ۴۴۸۰ دلار را پشت سر بگذارد، هدف بعدی ۴۵۲۰ و سپس ۴۵۸۰ دلار خواهد بود. در سناریوی نزولی، اگر حمایت ۴۴۴۰ دلار شکسته شود، قیمت احتمال دارد به سمت ۴۴۰۰ دلار و در ادامه ۴۳۲۰ دلار حرکت کند. سناریوی خنثی هم زمانی رخ میدهد که قیمت بین ۴۴۴۰ و ۴۴۸۰ دلار در نوسانی محدود باقی بماند تا داده یا رویداد تازهای جهت بازار را روشن کند.
پیشبینی قیمت
با توجه به فشار فاندامنتال نزولی و تراکم حمایتهای نزدیک، حداقل قیمت محتمل در کوتاهمدت حدود ۴۳۲۰ دلار به نظر میرسد، در حالی که سناریوی محتملتر نوسان در محدوده ۴۴۰۰ تا ۴۴۶۰ دلار است. در صورت بازگشت تمایل خریداران، حداکثر قیمت طلا قابل انتظار در افق نزدیک حدود ۴۶۰۰ دلار خواهد بود؛ اگرچه برخی تحلیلگران چشمانداز بلندمدتتری تا بالای ۵۰۰۰ دلار برای اواخر سال هم مطرح کردهاند.
نتیجهگیری
قیمت طلا در حال حاضر تحت فشار نزولی ناشی از لحن هاوکیش فدرال رزرو قرار دارد و اکثریت معاملهگران هم همین دیدگاه را دنبال میکنند. با این حال، نزدیکی قیمت به حمایتهای مهم ۴۴۴۰ و ۴۴۰۰ دلار احتمال دارد زمینهای برای واکنش موقت خریداران فراهم کند، هرچند روند غالب همچنان نزولی به نظر میرسد.
توصیههای کاربردی برای معاملهگران
برای معاملهگرانی که به دنبال همراستایی با روند نزولی فعلی هستند، نقطه ورود پیشنهادی در صورت شکست حمایت ۴۴۴۰ دلار، حد ضرر ۴۴۸۵ دلار (بالای ناحیه مقاومتی ۴۴۸۰) و هدف قیمتی اول ۴۴۰۰ دلار است؛ این هدف با توجه به فاصله قیمتی و نوسان اخیر بازار احتمال دارد طی ۲ تا ۳ روز آینده لمس شود. حجم معامله بهتر است به حدود ۱ تا ۲ درصد از کل سرمایه محدود شود تا ریسک نوسانات ناگهانی کنترلشده باقی بماند.
معاملهگران باید هرگونه سخنرانی جدید مقامات فدرال رزرو و همچنین تحولات تنگه هرمز را بهدقت پایش کنند، چون هرکدام میتواند مسیر قیمت را بهسرعت تغییر دهد. در نهایت، حفظ انضباط در تعیین حد ضرر و پرهیز از تصمیمات هیجانی در این بازار پرنوسان، مهمتر از هر پیشبینی قیمتی است.
بازار طلا و دلار در ایران
امروز شنبه، هفتم شهریورماه ۱۴۰۵، قیمت دلار در بازار آزاد به ۲۰۲,۲۰۰ تومان رسیده و قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار در محدوده ۲۱,۷۳۱,۰۰۰ تومان معامله میشود. سکه تمام امامی نیز ۲۱۵,۰۵۰,۰۰۰ تومان قیمت خورده و نشان میدهد فشار خرید در بازار طلا و سکه همچنان ادامه دارد. این سطوح در حالی ثبت شده که دلار طی روزهای اخیر بار دیگر مرز ۲۰۰ هزار تومان را آزمایش کرده است.
پیوند طلای داخلی با انس جهانی و دلار
قیمت طلای ۱۸ عیار در ایران حاصل ترکیب دو متغیر اصلی است؛ نرخ انس جهانی طلا که امروز ۴,۴۵۶ دلار است و نرخ دلار بازار آزاد که ۲۰۲,۲۰۰ تومان معامله میشود. بالا بودن نسبی انس جهانی در کنار تثبیت دلار در محدوده بالای ۲۰۰ هزار تومان میتواند فشار صعودی مضاعفی به قیمت طلای داخلی وارد کند. به همین دلیل احتمال دارد تا زمانی که هر دو متغیر در سطوح فعلی باقی بمانند، طلای ۱۸ عیار نیز در محدودههای بالای قیمتی نوسان کند.
محرکهای دلار بازار آزاد
بر اساس گزارشهای اخیر، تشدید تحریمهای آمریکا علیه ایران و ابهام درباره آینده روابط تهران و واشنگتن یکی از عوامل اصلی فشار بر بازار ارز بوده است. در همین حال، تحرکات دیپلماتیک از جمله سفرهای میانجیگرانه مقامهای منطقهای و رایزنیها درباره تنگه هرمز ممکن است بخشی از فضای احتیاطی بازار را تعدیل کند. همزمان، آمارهای تورمی نیز بر انتظارات فعالان اثر گذاشته است؛ بانک مرکزی تورم سالانه را ۶۵ درصد و تورم نقطهبهنقطه را ۸۴.۴ درصد اعلام کرده که میتواند تقاضای احتیاطی برای داراییهای ارزی و طلا را تقویت کند.
| پیش بینی قیمت طلا توسط بانک آمریکا در ۲۰۲۷ |
از سوی دیگر، مداخله بانک مرکزی و افزایش عرضه ارز در روزهای اخیر نشان داده که بازارساز همچنان تلاش میکند از رشد شتابان نرخ دلار جلوگیری کند. این کشمکش میان عرضه ارز از سوی بانک مرکزی و ریسکهای سیاسی و تورمی، محدوده نزدیک به ۲۰۰ هزار تومان را به یک نقطه حساس در معاملات تبدیل کرده است.
چشمانداز بازار داخلی
در روزهای پیش رو، مسیر دلار بازار آزاد احتمال دارد همچنان تحت تأثیر تقابل میان مداخله بانک مرکزی و ریسکهای تحریمی و سیاسی قرار گیرد. اگر تحرکات دیپلماتیک به کاهش تنشها منجر شود، ممکن است بخشی از فشار صعودی بر دلار و به تبع آن طلای داخلی کاهش یابد؛ اما تداوم فشارهای تورمی و ابهامهای سیاسی میتواند در مقابل، تقاضای احتیاطی برای طلا و ارز را حفظ کند. در نهایت، رفتار انس جهانی در کنار میزان عرضه ارز از سوی بانک مرکزی احتمالاً تعیینکننده جهت اصلی بازار طلا و سکه در ادامه هفته خواهد بود.
